二、 财务战略 职能： 管理、投资、筹集资金 对经营成果进行记录、监督和控制 1.确定从事经营活动所需资金的数量和特征 2.以最有效的方式分配资源 3.在财务状况方面同债权人和股东打交道 4.保存记录 在确定各种战略的可行性方面，为高层管理人员决策提供财务数据。 （一）资金的筹集 1.短期资金的筹集：一年或一个经营周期内的资金。 利用银行信用借贷 利用商业信用开具应付帐款、应付票据 应付费用：应付工资、应付税款、租金等。(公司案例） 变现流动资产 2. 长期资金的筹集 出售股票 出售债券 长期借款：银行、投资公司、保险公司 出让资产/融资租借：转让或出租企业资产 减少分红/留存收益 3. 战略类别： 自我积累战略、负债经营战略股份经营战略、合资合作经营战略 （二）财务预算、投资 1.现金预算：在整个预算期内估计现金收入和现金支出。也表明现金的收支的结果情况。 现金收入（公司案例） 现金支出 现金预算 如果月底的资金不足，低于预算，就应进行资金的筹集。 2.资本预算 是对企业生产和服务过程中的实体资产、厂房、设备的预算。 即决定在资本资产方面投多少资金，购置多少资产，以及寻找投资机会，评估和选定投资项目等。 方法： 1）.投资回收期法 2）.净现值法 3）.内部报酬率法（IRR法） 3.投资战略： 产品投资战略：投资重点放在产品改造和开发新产品上。 工艺投资战略 设备投资战略 无形资产投资战略 股票投资战略 债券投资战略 （三）资产评估 判断企业的纯资产和股东的自有资本 鼓动对于企业现在的效益及其未来收益的看法和信心。 由市场决定企业的价值。 （四）总体财务战略 1. 扩张型财务战略 它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略，为了实施这种财务战略，企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。随着企业资产规模的扩张，也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。－－华润、青岛啤酒 2. 稳健型财务战略。 它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略 实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源，为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。 实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”。 案例：海信稳健型财务战略 1969年诞生时，海信是青岛市一家作坊式小厂； 1992年由计划经济向市场经济转型时，海信的销售收入也只有4.1亿元，净资产8913万元； 而在2000年，海信的销售收入却猛增至134.7亿元，净资产达22.8亿元。 在1992——2000年的8年中增长近33倍 海信对财务上的“保守”主要表现在三个方面，一是集团内各子公司的一把手必须懂财务，并将其列为任职的首要条件；二是把对财务的考核列为考核要素的第一位；三是牢牢地控制资产负债率，提高资金的周转速度。 近年来，海信的规模、净资产、收入超速增长，但资产负债率却连年下降，在销售收入、净资产翻了几十倍的同时，资产负债率从1993年的86％下降到1998年的60％，1999年则下降至57％，目前在60％左右 1.一是与子公司总经理的年薪挂钩，比如子公司的应收账款超过销售收入的5％，就否决年薪；资产负债率和存货周转率未达到集团规定的，同样否决年薪 2.海信每月的干部讲评会上，一项主要内容就是财务分析讲评，各种主要产品的毛利率及其分布、新产品的试制、存货周转、应收账款账龄分析、预付账款、其他应收款和铺借产成品等指标都在分析之列。 3.一把手必须主抓财务核算 3. 防御收缩型财务战略 它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。 实施防御性财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过财务削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。 “低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。 |
